拜登半年首晤鲍威尔　分析指总统放话　意在向联储局“施压”加息

事隔半年，美国总统拜登，与联储局主席鲍威尔以及财长耶伦，三人举行经济会议。国家领袖与货币及财政政策掌舵人聚首，讨论的必然是眼下通胀超过40年高位的烫手山芋。

会后，长年醉心研究通胀并广获学术及投资界认同的耶伦，竟公开认错，承认去年将通胀定性为“暂时性”属犯错。至于目前民意支持度跌至近30%的总统拜登，亦表明立场，强调尊重联储独立性的同时，又认为联储的首要任务应为控通胀。

两位重磅级人物连环放话，专家分析指，拜登的讲法，是扭转了上月底以来市场对联储局有机会在9月，为加息划上“休止符”的揣测，并对联储继续进取加息施压。市场反应亦反映投资者将三人会议，视为联储将鹰派加息的讯号，道指终止连续五日升势，转跌失守33000点关口；美国十年期债息亦见上升，高见2.88厘。

耶伦公开认错误判通胀

在三位重磅级人物会话前，拜登先于《华尔街日报》，发表题为“我对抗通胀的计划”文章，直指“美联储负有控制通胀的主要责任（primary responsibility）”。由于美国中期选举将于不足半年内举行，根据路透社/易普索（Reuters/Ipsos）的民意调查显示，民众对现届政府最大的不满，正是物价过高。对总统拜登的民意支持度，降至36%，是他上任总统以来的最低水准。因此，拜登在《华尔街日报》的文章，令市场质疑他将控制物价的责任推卸至联储局身上。

会后，拜登强调，自己支持联储局的独立性，并表示︰“不会干预联储关键而重要的工作。联储局有两项责任，一是达致充分就业，二是稳定物价。鲍威尔主席和其他联储局领袖，已示意正聚焦于处理通胀。”

鲍威尔一言不发

值得留意的是，今次三人的闭门会议后，鲍威尔未有就会议内容公开发言。至于前联储主席、现任财长耶伦，则选择公开认错，坦承她去年预测高通胀不会持久，是犯了判断错误。她指对通胀走势的判断是错误的，没有完全理解当时的情况，而且还出现了一些意料之外的冲击，使情况更加恶化。

美股上周升幅两年最急　因市场料放慢加息

恒生银行首席市场策略员温灼培认为，拜登的放话，指出美国联储局的首要任务，是要压抑通胀。此番言论，旨在为近期市场一些乐观揣测作出澄清。

近期市场开始揣测联储有机会放慢加息步伐，一来是基于美国上周公布的核心PCE通胀数据，亦是联储局首选的通胀量度指标，连续两个月回落。加上，美国中期选举将于11月举行，近日市场有一些揣测，认为联储局在6月及7月接连加息后，有机会在9月时暂缓加息，再观察届时的通胀及经济状况，同时亦避免加息过急损害经济，不利现届政府选情。

从市场反应看，过去一周，美股出现明显的反弹，上周道指单周上升逾6%，是自2020年11月以来最大周涨幅，结束连续八周的大型跌浪。其中一个刺激大市上升的原因，正是市场相信联储有机会放慢加息步伐，最鹰时刻或已过。

温灼培：扭转市场对联储放慢加息的揣测

温灼培认为，拜登的言论，正是要扭转上述市场的预期，表明现时的首要任务，是力压通胀，而并非是刺激经济在大选前维持增长。相信令联储局面临更大的压力，透过加息去控制物价。

对于美国通胀前景，温灼培指出，基于现时能源价格仍处高位，如美国天然气价处十三年高位，至于国际油价，即便美国现在已经以每日100万桶的规模，释放战略石油储备，不过油价仍徘徊在110至近120美元水平，相信在夏季欧美出行旺季，能源价格升势将加剧，因此，他相信美国的通胀很难回落，美联储的加息步伐亦将令美元及美债息继续上扬，估计美国十年期债息将于本月重返3厘。

FED 理事倡每次会议　皆加息半厘

联储局理事沃勒（Christopher Waller）释出鹰派信号，支持在“未来几次会议”加息半厘，强调在美国通胀率降至接近2%的目标前，他仍会维持每次会议加息半厘的观点。