美元廿年最强　兑日元英镑唔使急?　“末日博士”料升势尚有一季

美元强势破二十年高位成市场焦点，继联储局本月加息半厘(即50点子)创二十二年来最大的加息幅度后，美元指数升势再展破104，一众非美货币全线迎接“地心吸力”式跌势。

当中英镑沽压明显，特别是英伦银行宣布加息后，汇价不升反跌，英镑兑港元明显失守“十算”。有香港“末日博士”之称的经济分析师罗家聪指出，对于英镑在英伦银行加息后亦出现急跌，并不惊讶，因为美元强势是意料之中，笑指“英镑一向有外号叫癫镑”，认为眼下英镑会继续走弱，即使英国继续加息亦未会改变局面，原因是两国加息的步伐及速度不一。

罗家聪：“联储局追加息　英伦银行却缩沙”

过去一周英美两大央行公布议息结果。先是美联储5月议息会议，决定加息50个基点，成千禧年以来最大的加息幅度。紧接英国央行一如预期宣布加息25点子，是连续第四次加息。

英美两大央行虽然一同加息，不过汇率走势却荣辱互见。即使联储局主席鲍威尔排除未来会议一次加息四分之三厘的可能性，却未能刹停美元升势，美元再突破20年高位，美元指数突破104；英镑兑美元却延续跌势。

罗家聪接受访问时指出，美国加息；英国也加息，是市场已知事实，不过重点在于两个加息的预期：“联储局在追加息；英伦银行却缩沙”。

现时美国的通胀不停攀升破顶，联储局加息步伐是愈来愈急进，处于不断“追加息”的局面。至于早于去年底开始加息的英伦银行，却是在“缩沙”，最新加息幅度是四分之一厘，将目标加息幅度向下移。

英镑下跌空间尚有近10%

从两国利率期货定价数据看，今年底英国加息幅度预示为约1.2厘；至于美国年底加息幅度却愈来愈急，年底料会达到2.75厘楼上。

利率前景一升一跌之间，汇市表现一目了然，英镑料继续受压。英伦银行行长贝利（Andrew Bailey）曾表示，在经济增长及通胀面临艰难，并暗示可能在紧缩政策上采取渐进态度，而非跟随美联储加息半厘。

罗家聪相信，英镑跌浪尚未完结，“现在才是跌幅一浪，通常跌浪都有两浪甚至三浪”。暂时英镑下跌空问尚有接近10%，兑美元有机会下试1.14。

日圆恐试亚洲金融风暴后低

英镑之外，港人热门的旅游胜地日本，汇价亦受压。日元兑港元失守六算；日圆兑每美元创下连续九周跌浪，近日曾跌至131.25水平，为二十年以来最低。投行美银预期，日圆有机会贬值至140，即每百日圆兑约5.6港元，触及1998年低位，

罗家聪亦相信日圆跌至20年低位后，尚未见底，日圆兑美元一旦失守135水平，下一站有机会跌至147.5，亦即是97亚洲金融风暴后低位。

瑞银估人民币或触“7算”

人民币亦呈跌势，离岸人民币兑美元跌穿6.7大关，此位置为上月底人民银行首次出招，下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点时的汇率水平。在岸人民币兑美元亦下跌至6.68，见一年半低位。

瑞银投资银行亚洲经济研究主管暨首席中国经济学家汪涛料未来几个月内，人民币兑美元会进一步走弱，今年中有机会触及“7算”这个重要关口，年底目标为6.9，并预期明年底才回升至6.7水平。

综合来看，美元强势下，一众非美货币全面受压。在联系汇率下，港元兑上述货币一致走高，难怪不少有海外旅游或移居打算的港人，近日对“唱钱”的关心度日增。日圆兑港元一度跌穿六算；英镑兑港元升穿十算大关，新报9.68，创近两年低。至于港元兑人民币亦升至84水平，创一年半高。

美元升势3个月或见顶　关键看欧洲

不过，港元走势紧随美元，美元近期强势破顶创出二十年新高后，后市是否续强无碍?罗家聪认为，美元的确有升势，不过“现时看法不应该一面倒”。

他指应留意欧洲央行及欧元的走势。欧元走低，兑美元正跌至逼近一算，不过，未来欧洲央行有机会松口，加入英美加等央行的加息行列。

欧元是美元指数中，比重最高的货币，因此当欧元回升，美元指数升势有机会反转，并预计美元有机会在3个月后见顶。

欧洲央行管理委员会委员雷恩(Olli Rehn)表示，欧央行应该在7月开始加息，令利率在夏季结束前回升至正值。雷恩一直被视为局内的“鸽派”，因此他赞同7月加息的言论被视为重大政策转变。

雷恩认为，欧央行7月应该加息0.25厘，然后逐步让利率正常化，包括在秋季来临前把存款利率升至正值，因为此举对市场有重要的心理指标作用，有助稳定通胀预期。他又指，明年欧洲的情况更具挑战性，因为最坏情况可能面对衰退，所以要尽早加息。