陶冬专访｜中央“强监管”整顿暴利行业　以提振消费激活双循环

过去一年，中国监管部门连番出招，不少行业均被重捶打击，包括内房、电商、教育、游戏、医疗等等。然而，中国经济增长有放缓迹象，第三季增长更逊预期，在这样的情况下中央仍然不松手，使外界多多少少产生质疑。

对此，瑞信亚太区私人银行董事总经理兼大中华区副主席陶冬分享了他对政策的解读，认为中央是为了解决更深远的民生、社会问题，必须要从市场入手，减低行业暴利、垄断带来的影响，提振居民的消费意欲，以至振兴市场，长远促进内循环。

去年新冠病毒疫情爆发，一度令全球经济陷入混乱，不少主要经济体录得明显倒退，只有中国维持轻微增长。中央政治局去年便提出“双循环”的经济政策，市场亦憧憬著内外循环之下，经济得以领先全球复苏。

可是，过去一年中国在“双循环”并没有太多著墨，反而接踵而来的监管措施令市场有点儿吃不消。对于中央少提“双循环”、著重“强监管”，瑞信亚太区私人银行董事总经理兼大中华区副主席陶冬接受《香港01》访问时便分析指，由于中国经济未来更依赖内需，若要刺激内需消费，有必要整治垄断行业的暴利行为，这才能解决一个经济问题，更甚是社会问题。

中国靠内需　惟消费不景气

先从中国经济结构上分析，陶冬认为疫情虽然导致全球需求出现断崖式下滑，但与此同时，世界上不少地方的产业链仍然处于断裂状态。故此，来到中国的订单却比预期还要多，出口对于中国经济的拉动作用亦比想像的更大，持续的时间亦更长。

不过，陶冬指出，几乎所有人都知道订单增加、出口上升只是属于暂时性，实际上全球化正被逆转，产业链只会逐步离开中国，中国经济未来更需要依靠的是内需。而问题出现了，今年国内消费不景气，陶冬明言，“消费是在三头马车之间最疲弱的”。

暴利抑制人民消费　整顿行业无可避免

消费之所以疲弱，“最重要的原因，恐怕是部分行业的暴利对消费产生积压作用！”陶冬举例指，假如今天在上海访问一对35岁的夫妻，问他们的钱到底花在哪里，答案离不开“每个月的（物业）按揭、给孩子补课的财政压力”。住屋、教育、医疗，这些沉重的生活成本、负担，令人民不敢消费，故此，中央政府需要对暴利行业作出整顿。

先谈房地产行业，陶冬相信行业若不迎来一次重大的调整，中国经济杠杆只会愈压愈高，社会不公平现象只能愈来愈大。更可怕的是，当房价基于市场因素出现暴跌，对整个金融体制、长期的政治稳定可能会带来不可逆转的冲击。

再说教育的问题，过去“一孩政策”下，大部分中国人都是独生子女，当社会强调“不能输在起跑线上”，家长更愿意花钱在一个孩子身上。结果，学校把本来应该学校做的事放到社会上，教师把更多的精力放到课后补习去，造成不正常的现象。

既是经济问题　亦是民生社会问题

陶冬深信，这可能衍生更大的问题是社会固化，“孩子跟孩子之间比拼的不是努力，而是拼爹、拼资源，没有资源的孩子是不是就不应该受到属于他们的教育呢？”情况去到医疗也是一样，“大家都是得病，没有钱的不应该接受好的医疗照顾？”因此，陶冬认为“强监管”之下解决的，既是经济问题，又是民生、社会问题。

这样便不难理解为何中央在“双循环”轻描淡写，陶冬的推论是，“双循环要有循环才行，循环就需要有市场，市场核心就是购买力！如果购买力被其他一些行业吸噬、压抑了，不是你说循环就能产生，于是乎我们看到中央对暴利行业的整顿。”