新股IPO｜无缘蚂蚁？ 专家盘点五大抢眼新股 蓝月亮热炒味最浓
蚂蚁集团（6688）上市失触礁，新股市场似乎热潮冷却，但在这段“空档期”，投资者可先作准备，研究一番即将上市的焦点新股，看看哪一只最具投资潜力。
已递表并通过上市聆讯的新股中，不乏焦点，例如中国恒大（3333）旗下、集资额或高达30亿美元的恒大物业；京东（9618）分拆出来的京东健康；华润置地（1109）分拆旗下的物管业务华润万象生活；内地洗衣液一哥、被誉为中国P&G的蓝月亮。
至于尚未通过聆讯的焦点新股，也有睇头，包括被视为抖音最大的竞争对手、估值高达500亿美元的快手。
恒大物业 战略投资者吸睛
由中国恒大分拆出来的恒大物业，其业务主要分为三条线，包括物业管理服务、非业主增值服务及社区增值服务。其中，占整体收入6成的物业管理服务，来自母公司的占比高达98%，可谓“子凭母贵”。
另外，恒大物业的战略投资者实力雄厚，当中包括恒大的友好、华人置业（0127）执董陈凯韵、“细刘”刘銮鸿旗下的利福国际（1212）、股王腾讯（0700）、本地发展商新世界（017）。
京东健康 胜在已赚钱
京东集团分拆的京东健康，是中国最大的在线医疗健康平台及最大的在线零售药房，除了零售药房业务，京东健康亦有在线医疗健康服务。
值得注意的是，对比已上市的平安好医生（1833）及阿里健康（241），京东健康即使活跃用户数不及阿里健康，但它是唯一一家已盈利的公司。从2017年至2019年三个财年，京东健康净利润分别为2.09亿元（人民币，下同）、2.48亿元和3.44亿元。
华润万象生活 母企实力雄厚
华润万象生活亦是由上市公司华润置地分拆出来，在中国管理502个住宅及其他物业项目，在管总建筑面积为9750万平方米。根据弗若斯特沙利文的资料，中国全业态物业管理及商业运营服务市场十大公司占2019年市场总收入约15.3%，而华润万象生活排名第七，占市场份额1.2%。
有别于恒大物业，华润万象生活客户比较多元，包括括物业开发商、业主、业主委员会、住户及租户。截至今年6月底止半年，华润集团及华润置地所贡献收入为36%。
蓝月亮 有“中国P&G”之称
蓝月亮早在今年6月底提交上市申请，仍待港交所批准上市聆讯。有报道指，蓝月亮早在国庆前已经进行非正式路演，与不少机构投资者会面，但由于市场反应及避开蚂蚁集团同期上市等因素，结果目前仍有待观看。
蓝月亮成立于1992年，旗下拥有衣物清洁护理、个人清洁护理和家居清洁护理三大系列共73个品种的产品，有“中国P&G”之称。于2017年至2019年，公司收益复合年增长率为11.9%，三大产品毛利率高达65%。
重要的是，亚洲最大的私募机构之一高瓴资本，早于2010年透过旗下HCM投资约4,500万美元，并持有蓝月亮10%股份。
快手 抖音最强对手
快手能够被视为抖音最大的竞争对手，当然是短视频直播平台的“独角兽”。快手主营直播业务，过去直播业务的收入占比高达八成以上，而今年上半年仍占68.5%。另外，快手的线上营销服务收入由2017年全年的3.9亿元，大幅增至2019年的74亿元。快手于2018年开始开展电商业务，根据艾瑞咨询，截至今年6月底上半年，按商品交易总额计，快手为全球第二大直播电商平台。
快手今日上半年亏损高达680亿元，但当中有612亿元亏损为一次性的可转换可赎回优先股公允值变动。扣除有关因素，实际只蚀63.5亿元，去年同期Non-GAAP经调整利润则为12.3亿元。
另外，快手这只“独角兽”的前期投资者实力雄厚，当中包括腾讯、恒隆家族、云锋基金、淡马锡、红杉资本中国、百度。值得注意的是，“同股不同权”制度，分为A、B股，A股投票权是B股的十倍，当中A股部分由联合创办人宿华和程一笑各自持有。
温杰︰蓝月亮最具炒作因素
光大新鸿基财富管理策略师温杰称，上述5只新股之中，各自均未有定价之下，从业务、市场气氛反映，蓝月亮最具炒作因素。他认为，受惠农夫山泉（9633）近日强势破顶，反映内需股有一定炒作空间，而蓝月亮作为内地洗衣液一哥，亦可配合市场气氛。
独立股评人聂振邦亦认为，在盈利基础下，5只新股之中蓝月亮盈利能力最“硬净”，虽然蓝月亮的产品并非甚么先进技术，但正正是生活必需品，应付内地市场的刚性需求，上市后有望跟随农夫山泉的升势稳步上扬。
聂振邦：快手似微盟 跟板块炒居多
至于“独角兽”快手的前景，聂振邦坦言要看市场憧憬有多大，始终非独市生意，内地有不少直播平台，盈利增长空间或者不大。他形容快手上市后走势或似微盟（2013），当一众SaaS股炒上时便会跟随炒高。
温杰长远看好快手及京东健康，其中京东健康已录盈利，其盈利能力较同业阿里健康及平安好医生更佳，是互联网医疗的首选。不过，受累于早前国家药监局发出的征询意见稿，有可能限制药品网络销售，反映互联网医疗在短期内有政策风险。
对于两只物管股，两位专家均认为物管市场气氛不佳，而且市场上选择众多，缺乏炒炸概念。