星洲家办｜越洋采访！　业界变阵吸高质客　“中国+1”下更显优势

近十多年以来亚洲经济及财富快速增长，过去在欧美盛行的家族办公室（“家办”）业务，也开始在亚洲区扎根，当中以区内两大国际金融中心，即香港及新加坡发展最为迅速。不过，去年新加坡爆出历来最大规模洗黑钱案，当地金管局据报加强审查外国资金，又提高家办税收豁免门栏，一时间被外界冠上“金融洁癖”之名，更传有家办回流香港。

负面标签背后，实际情况又如何？新加坡如火如荼的家办业务又会否受到连累？《香港01》记者亲身走访新加坡，采访新加坡金管局、当地家办业内人士、私人银行，以至学者，探索当地家办业务发展现况及优劣势，尝试找出答案。

环球金融中心摩拳擦掌，抢食家办大饼，新加坡却“背道而驰”。当地金管局近年两次调高对家办资产管理规模申请税收优惠的门槛，最近一次是在去年爆出洗黑钱案后的7月，将新加坡居民开设公司的资产管理规模要求，由至少1,000万新加坡元大幅提高1倍，到至少2,000万坡元（约1.16亿港元），而海外公司资产规模要求则维持在高达5,000万坡元（约2.9亿港元），但两者门槛之前仅属申请时要求，最新要求为需要在整个享有优惠期间，均维持该资产门槛。

除了上调免税门槛、要求远超香港﹙见下表﹚之外，新加坡当局据报也收紧家办审查，包括要求填写机构实际控制人、董事、代表和股东等相关讯息，从严了解其运作，同时加快关闭不活跃平台。

据新加坡金管局提供的数据，截至去年底，当地已登记单一办公室数目为1,400家，三年来增幅达3.5倍。相较香港，单一家办并不需要预先得到官方批核，据德勤报告显示，截至去年底，香港单一家办数目为2,703家，大幅超越新加坡近1倍，但当中逾67%管理资金规模不足1亿美元。

而近期公布的全球金融中心指数，香港则已超越新加坡重回三甲地位。据私人财富管理协会数据显示，去年香港私人财富管理行业的资产管理规模重拾增长，较前一年增长近三倍，至约9.02万亿元。

政府出招压“热钱”流入 学者︰需平衡民生诉求

新加坡国立大学李光耀公共政策学院助理教授陆曦表示，政府原意并非想“吓怕”有意来新加坡的资金，而是由于近年太多热钱流入新加坡，而涉及到家办，除了资金外，更涉家族人员移居、移民，这方面会推动住房等配套措施需求，推高通胀，新加坡政府需要去控制这些会影响民生的因素。

但不怕“赶客”令家办转往他方？今年6月便有外电引述消息称，在新加坡爆出洗黑钱活动后，内地富裕家庭由新加坡改往香港作为财富管理的替代地点，因他们在新加坡申请税收优惠时被拒绝。

但陆曦则有另一个看法。他认为，香港其实是在吃新加坡的“红利”，资金无法适应或者通过新加坡要求的，退而求其次转往香港，也有可能是仍未下定决定是否将内地及国际业务分拆发展之前，暂时往香港。但这个“红利”的规模及趋势并不可持续，因为这只是由新加坡流出的一部分热钱而已，加上目前内地经济正在放缓，仍待复苏，并不利于香港在家办的发展。他认为，提高门槛，有助吸纳更高素质的家办在新加坡落地。

业界：收紧审查 更利家办长远发展

新加坡金管局调查数据显示，今年前8个月，新加坡新增单一家族办公室250个，累积达到1,650个，该局预计全年新增数量将超越去年新增的300个。相较香港，港府目标仅为至2025年新增200个家办。投资推广署署长刘凯旋近日称，旗下家族办专责团队2021年中成立以来，已协助引入逾140个家办，有信心达标。

而事实上，新加坡家办业界也纷纷支持政府举措。有业内人士表示，新加坡政府提高家办相关门槛，相信部分原因也为去年洗钱案，但认为此做法能够有助新加坡挑选较为优质的家办申请，有利家办行业的长远发展。而事实上，即使银行本身，今年来也加强审查客户，包括要求客户递交更多资料，但认为这都是银行正常的KYC（Know Your Customer）做法。

在新加坡及香港两地均有家办业务的万方家族办公室始创人兼首席执行官关志敏表示，这些收紧措施对于业务影响不大，暂未有观察到客户舍新加坡而单选香港的现象。他认为新加坡政府此举反而有利家办行业，以及整体财富管理行业的可持续发展，因为“大家族”在选择是否在当地注册家办，对于当地法律及监管机制会有一定要求，而新加坡此举能更进一步完善相关机制。

数据也显示，高标准的监管环境仍能继续吸引资金流入，新加坡金管局今年稍早与新加坡多家领先私人银行进行的一项调查发现，去年新加坡财富管理资产管理规模成长超过8%，今年首季当地私人银行客户资产规模，同比增幅达9.5%。

金管局：高标准监管为“优势和品牌”　简化免税流程目标明年初缩至3个月内

另一边厢，对于“金融洁癖”等负面标签，新加坡金管局发言人向《香港01》表示，财富拥有者选择新加坡的原因有很多，其中包括新加坡强大的法治、健全且可预测的监管制度，以及由财富管理机构和专业服务提供者组成的全面生态系统。对于在这里度过时光的财富拥有者来说，同样重要的是新加坡的高品质生活、安全可靠的家庭友善环境、与世界其他地区的良好联系，以及世界一流的教育和医疗保健系统。

发言人又认为，新加坡的高标准监管为真正的投资和财富管理活动的蓬勃发展，创造了良好的环境，这就是新加坡的优势和品牌，金管局将持续提供值得信赖、稳定的环境，让投资人放心、有信心，为财富所有者和家族办公室提供有利的环境。

事实上，门槛提高，对于“守规矩”的业界，不是坏事。以税务政策为例，星展财富规划、家族办公室和保险解决方案主管李文修表示，目前家办客户申请税收优惠的成功率达100%，对于不符合家办申请要求的企业，星展会直接和客户沟通，但这些被“劝退”个案仅属少数。星展目前为新加坡设立的 1,650 家单一家族办公室中的三分之一提供服务，为亚洲不包括中国第三大私人银行。

任何国籍不符申请标准都会被拒绝　 洗黑钱案前一贯如此

为了平衡监管和增长，新加坡金管局今年以来也都同时简化了家办税收减免申请流程，并清晰化申请要求的文件及手续，令审批时间有所加快。有新加坡家办业内人士表示，家办申请审批时间由过去的9个月至1年，缩短至约6个月即有结果。与此同时，该局也向金融机构提供了指导，指导他们如何对其客户的财富来源实施与风险相称的尽职调查，以避免银行开户及时性的不当延误。

新加坡金管局发言人并向《香港01》透露，该局今年已增加了资源投放于相关申请流程，并计划明年初推出新的相关税务计划网站平台，预计这些措施能够令申请等待时间，在明年初缩短至3个月内。

发言人并表示，单一家族办公室 (SFO) 的所有税收优惠申请都会根据一系列标准进行评估，其中包括管理的资产、雇用的投资专业人士数量以及洗钱风险评估。而这套标准适用于所有申请人，无论其是任何国籍，不符合标准的申请人将被拒绝。这个情况一直如此，即使在洗黑钱调查之前，该局也曾有过拒绝的情况。

受惠新政中国客增长近月开始加快

新加坡与香港近年为争取家族办公室落户拼尽全力，但两者的游戏规则却大相迳庭。香港为吸引世界各地的富裕家族“中门大开”，去年更推出税收优惠政策，新加坡过去两年却不断收紧家办政策。今年以来，香港不少本业非为财富管理的公司，也纷纷争相成立家办服务平台希望分一杯羹，包括大型地产代理商中原、美联，另外还有太平人寿（香港）及华邦科技等。

而早前杜拜王子在香港设家族办公室一事更一度成为城中热话，王子身份被广受质疑，最后更放弃来港计划。新加坡《联合早报》以此事发表评论指，“家族办公室市场拼的不只是数字，还有素质，新加坡不是只著重追求市场份额。”

李文修承认，近年来新加坡设家办中国客户数目增长有放缓趋势，估计与内地经济放缓拖累财富增长有关，目前看不到有家办从新加坡完全撤离的情况，但近期中港股市回暖，加上香港本身在资本市场的基建优势，会有已在新加坡设立家办的中国内地企业，选择同时在香港设立家办，部署上市等计划。而与此同时，多了来自欧美、印度及台湾的客户，令整体家办业务的增长趋势，并没有放缓下来。

家办客源丰富　欧美、印度及台湾客户增长快

关志敏也指出，以该行业务情况来看，客户仍然以同时两地落户为多，而资金流向也未见到有异样。李文修并指出，而中国客户家办数目增长率虽然放缓，但实际数目则仍有在增加，而受到新加坡金管局今年来精简及清晰化家办申请要求的文件及手续，令审批时间有所加快，中国客户增长近两个月又开始有所加快。

新加坡银行家族办公室及结构方案部主管郭家汶也表示，该行近年家办业务增长有所放缓，估计与近两三年各地在新加坡设立家办兴趣较大，金管局收到“海量申请”，而团队规模较小，令相关审批时间有所延长。不过，仍然有很多家族有兴趣在新加坡设立家办，进行相关咨询并最后会落实。

吸引高质家办 新加坡仍在发力

新加坡金管局在吸引高质量家办方面其实仍在努力工作，除了加快审批流程外，也提升税收优惠诱因，包括在已有税收优惠的基础上，于今年初推出慈善税收奖励计划，以新加坡为海外捐赠基地，可享有100%税收减免，而该项减免香港暂没有推出。

该局近日并公布，将会放宽部分对单一家族办公室的要求，包括非家族成员的关键员工，如行政总裁、首席财务官及投资专家等，能够持有最多10%的家办股权，以提升其业绩及长期服务承诺诱因。同时，也将会给予家办更充足时间去准备财务报表，递交时间由过往每年尾的14天内，大幅提升至财年完结的4个月内，希望帮助减轻家办相关负担。

“中国+1”策略下 新加坡成家办首选地

而新加坡本身对于家办的吸引力其实料愈趋上升。在目前“中国+1”战略时期，其凭借政治中立的立场更是受惠者之一。李文修表示，近年受到地缘政治升温，家族企业也需要去策划“中国+1”战略布局，相较邻近内地的香港，不少家族企业会更倾向于首选政治立场较为中立的新加坡，来设立家办，而从家办业务更可以延伸到企业本身的业务布局，新加坡也是这些企业拓展东盟市场，及捕抓亚洲投资机遇的首选地。

他指出，而对于中国企业来说，新加坡设家办的原因还包括内地经济放缓，需要放眼增长较快的东盟市场机遇，而新加坡与多个周边国家有双边税收减免优惠，数目会较香港为多。而企业盈利增加了，也自然会增加在家办业务方面财富管理的资金流入。

不过，随著特朗普回朝，新加坡是地缘政治受惠国之一，他预计，如果相关地缘政治风险继续升温，预计海外家族首选新加坡作为家办选址的趋势，将会持续下去。

关志敏则表示，其公司本身以新加坡及香港“双总部”模式营运，前者主要服务东盟客户，后者主要为内地客户。不过，超过九成客户为在两地均有注册家办，该比例为近年来才有所上升，估计与地缘政治升温有关，客户希望同时两地设立家办来分散风险。